И вроде бы появились какие-то признаки стабилизации. Вроде бы стали расти цены на нефть. И вроде бы должен был стабилизироваться курс рубля. Но принципиально ничего не изменилось. Иногда рубль по отношению доллару демонстрируют непараллельную динамику со стоимостью нефти. Судите сами. Соотношение рубля к доллару 5 февраля 2015 г. вернулось к пиковым значениям конца прошлого года (18 декабря 2014 г. он был 67,78 руб./дол.), сейчас это соотношение составляет 68,6 руб./дол. Стабилизация ли это? Не похоже что-то. Нефть опустилась за это время до самого низкого значения 47,09 долларов за баррель 13 января и вернулась к значениям начала января 56-57 долларов за баррель. С начала января рубль подешевел на 14,1 п.п., нефть осталась примерно на том же уровне. Это говорит о том, что уже не столько цены на нефть диктуют курс рубля, сколько остальные причины. А именно – геополитика, санкции (а их продлили до конца года), высокое напряжение во внешней политике, отсутствие структурных реформ в экономике. Ну и конечно, отсутствие понимания - что же будет дальше? Понижение ключевой ставки ЦБ РФ с 17 до 15% фактически ни на что не повлияло. Все экономические агенты ждут. Вернее выжидают. Чем закончится украинский кризис. А он может ничем не закончится, он просто может тлеть бесконечно долго. И не факт, что Путин будет прислушиваться к мнению Меркель и Олланда, приезжающих сегодня в Москву. И тем более и Обамы. И это хуже всего (ну, конечно, помимо прямых военных действий). Это будет застой. При таком сценарии – рубль будет дальше дешеветь, инфляция расти, кредиты будут недоступны ни населению, ни предприятиям. К началу второго квартала станет понятно, что встала вся стройка, соответственно встанет промышленность стройматериалов. Сразу же резко вырастут задержки по зарплатам и начнутся повальные сокращения. И если до этого момента никак не заработает антикризисная программа Правительства, то будет всем очень больно. Но в том виде, в котором программа антикризисных мер Правительства существует сейчас, понятно, что большого толка она не даст. Дай бог, чтобы реально снизили давление на малый бизнес. Всем уже понятно, что нефть уже никогда не будет стоить 100 долларов за баррель. Предел ее стоимости на ближайший квартал 60 долларов, к концу года максимум на что можно рассчитывать – 80 долларов за баррель. Не заниматься структурными реформами внутри России в такой ситуации смерти подобно. Голландская болезнь хорошо изучена экономистами. Вице-премьер Шувалов в этом смысле абсолютно прав, однако план действий, который он презентовал в Давосе, а потом в ГосДуме РФ – это паллиатив, не решающий принципиальные проблемы российской экономики, а именно ее монополизм. Во всех сферах. Так что ждать позитивных вестей пока особо нечего. Но мы все равно ждем-с… А вдруг оно как-нибудь само рассосется? На это надеются все. И народ. И бизнес. И Президент. А вы?

Евгений Голубев